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慶喜
「米高金利長期化観測」「米国経済ソフトランディング」
2023年10月06日
テーマ:テーマ無し
?円高反転は早くとも23年末か ☆FRBは、インフレ退治に向け追加利上げの可能性示唆する *背景には米国景気の強さがある ☆大規模緩和を継続する日銀とは対照的 ☆円の対ドルレート150円に迫っている?米利下げ後も残る日米の金利差 ☆対照的に日本銀行は9月の政策決定会合で *大規模金融緩和策の継続を決定した ☆金利高止まり観測で米国10年国債利回りは4.53%の水準 *日本の10年国債利回りは上昇してきたが0.7%台 *為替相場に影響する金利の高い米国が追加利上げ、高金利継続を示唆 *金利が低い日本が金融緩和を継続し、為替相場が円安基調は当然 ☆とはいえ、150円を大きく超えていくとみる向きは少ない ☆米国のインフレ抑制に向けた利上げは最終段階にある *実質金利が高い状態が続くことで *今後、米国景気は減速していくだろう ☆24年にFRBが利下げに転じる可能性は高い ☆為替レートの水準 *財務省は、145円台から150円台で、円買いドル売り介入した *150円を超えてくれば介入する可能性はある ☆介人は基調を変えるものではないが *投機筋に警戒感を持たせる効果はある ☆22年3月のFRBのゼロ金利解除前の *金利差がない状態に戻ることはない *貿易収支の赤字基調による円安圧力も残る ☆円高に反転しても22年の大幅な円安進行前の *110円台に戻ることは当面ない *130円台にとどまる公算も十分にある?FRBの金利見通し真に受けるな ☆年内あと1回の利上げ予想実現するとは限らず?FRBの金利見通しは高過ぎるのでは ☆FRBの政策決定を受け、金利先物市場では年末までに *追加利上げが行われる確率は50%弱との見通しが織り込まれた ☆労働市場が依然力強い中でインフレが再燃する場合に備え *FRBの政策担当者は年内あと1回の利上げを想定し *利上げの選択肢を温存しているというのが、大方の見方だ ☆長期金利が低下すれば、景気の押し上げ要因になりかねない *FRBは現時点でこれを望んでいない ☆FRBの大方の金融政策担当者は依然として *2023年末までに追加利上げが必要だと考えている *しかし、それは以前ほどの確信を持った予想ではない *追加利上げに関して、投資家は懐疑的だ?投資家の来年末の金利予想は約4.8% ☆FRBの予想を大きく下回る ☆FRBの今年末の金利予想と同様 *投資家が性急に利下げ予想に走ることがないよう努めている ☆投資家は、これが恐らくはつたりだろうと考える?FRBは景気がソフトランデイングと予想している ☆政策立案者は今年の国内総生産見通しを上方修正した *最近のデータを考慮すると、それはほぼ必然的だ ☆軟着陸のシナリオが確実に実現するよう *FRBが利下げをする必要があると考える可能性もある ☆最初の利下げ時期 *FRBが考えるよりも早くやって来るかもしれな?米経済のソフトランディング阻むもの?ソフトランデイングの達成は、非常に難しい ☆ソフトランデイングを阻む要因は四つある *金利を長く維持、経済成長加速、エネルギー価格上昇、金融危機 *今迄成功したのは、95年の1回しかない ☆今回は何が障害となるのか *FRBが高すぎる金利を長く維持しすぎれば *不必要に深刻な景気悪化を招く恐れがある ☆95年のソフトランデイング *FRBが素早く利下げにかじを切った後に実現した ☆インフレを封じ込め、景気後退を回避するには *成長を過熱も冷ましもしない、中立的な水準に金利を近づけのが必要 *中立金利は観測できないため、確認するのは難しい ☆来年になれば、FRB当局者は *利上げが行き過ぎだったか不十分だったかが分かるだろう?原油価格の高騰 ☆インフレ率を押し上げると同時に *裁量支出を減らすことで成長を鈍化させる恐れがある ☆原油価格が再び100ドルを超えるようなことがあれば、 *間違いなく不安は増す ☆米金融大手JPモルガン最高経営責任者は述べた *金利があと0.5%上昇すれば *銀行や不動産部門への負担が一段と増すとの見方を示した ☆FRBは、約9兆ドルに上る保有国債残高を縮小している (敬称略)?知識の向上目指し、記事を参考に自分のノートとしてブログに記載?出典内容の共有、出典の購読、視聴に繋がればと思いブログで紹介 ☆記事内容ご指摘あれば、訂正・削除します?私の知識不足の為、記述に誤り不明点あると思います?投資は、自己責任、自己満足、自己判断で?詳細は、出典原書・記事・番組・画像でご確認ください?出典、週刊『ダイヤモンド』「米高金利長期化観測」「米国経済ソフトランディング」(週刊『ダイヤモンド』)
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